春節(jié)白酒銷(xiāo)售的火熱，為次高端白酒股價(jià)的上漲提供了基本面支持。元宵節(jié)后的第一個(gè)交易日，在洋河股份(80.550, 5.55, 7.40%)(002304)、金種子酒(9.890, 0.52, 5.55%)(600199)的帶領(lǐng)下，A股白酒板塊整體強(qiáng)勢(shì)。洋河股份盤(pán)中最高沖擊至82.5元/股的漲停價(jià)，這是自2012年底白酒行業(yè)整體遭遇“塑化劑風(fēng)波”后創(chuàng)造的最高價(jià)。
安信證券2月13日收盤(pán)后稱(chēng)，這一輪白酒周期，不再按“一二三線(xiàn)”來(lái)分類(lèi)白酒，重點(diǎn)覆蓋推薦的白酒分類(lèi)是高端、次高端、地產(chǎn)酒龍頭、其他。
春節(jié)頻傳價(jià)量齊升
從消息面上看，洋河股份此次大漲可能和公司推出的高端新品，及春節(jié)期間產(chǎn)品需求強(qiáng)勁有關(guān)。東吳證券(13.310, 0.09, 0.68%)2月12日研報(bào)援引酒業(yè)媒體“微酒”消息稱(chēng)，今年1月洋河已完成全年銷(xiāo)售計(jì)劃近50%，出現(xiàn)價(jià)量齊升。同時(shí)，公司推出了夢(mèng)之藍(lán)系列新產(chǎn)品——手工班，價(jià)格接近貴州茅臺(tái)(349.750, 4.67, 1.35%)并高于五糧液(38.580, 0.75, 1.98%)，被認(rèn)為是填補(bǔ)夢(mèng)之藍(lán)M6（零售價(jià)高于600元）和M9（約2000元）之間的缺口，體現(xiàn)了公司增強(qiáng)其在高端市場(chǎng)上地位的目標(biāo)。
東吳證券、中金公司2月13日均給予洋河股份“目標(biāo)價(jià)101元，還有空間34%”的買(mǎi)入評(píng)級(jí)。招商證券(16.980, 0.10, 0.59%)2月8日也出具“強(qiáng)烈增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格106元/股。中金公司在研報(bào)中稱(chēng)，春節(jié)期間洋河預(yù)計(jì)完成了年度計(jì)劃的40%以上，省內(nèi)一季度增速預(yù)計(jì)達(dá)到5%以上；預(yù)計(jì)2017年省外營(yíng)收占比將由44%提升到49%，擺脫營(yíng)收過(guò)于集中于江蘇的劣勢(shì)將有利于洋河的估值恢復(fù)。
另一個(gè)盤(pán)中沖擊漲停的是徽酒金花金種子酒。雖然金種子酒在1月底出了“2016年凈利潤(rùn)預(yù)減70%-90%”的業(yè)績(jī)預(yù)告，但公司去年管理層調(diào)整，新推出的健康酒“和泰苦蕎酒”自去年7月上市以來(lái)推廣良好，春節(jié)期間更傳出多地缺貨、全國(guó)招商的消息，這無(wú)疑給了市場(chǎng)2017年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)和全國(guó)化的樂(lè)觀預(yù)期。
國(guó)泰君安(19.210, 0.01, 0.05%)調(diào)研顯示，高端白酒渠道價(jià)格穩(wěn)步上行，短期看，茅臺(tái)一批價(jià)格節(jié)后小幅回調(diào)，次高端之下的大眾主流消費(fèi)升級(jí)明顯，價(jià)格上移，由80-150元逐步進(jìn)入150-250元區(qū)間?？傮w而言，當(dāng)前的價(jià)格表現(xiàn)已超去年底的市場(chǎng)預(yù)期。
證券時(shí)報(bào)·e公司記者近日在安徽調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，在春節(jié)聚餐和婚宴用酒市場(chǎng)，五糧液、茅臺(tái)等高端白酒并不鮮見(jiàn)。華東一家大型酒水連鎖店負(fù)責(zé)人告訴記者，水晶普五春節(jié)零售價(jià)格提升至780元/瓶，已取消一切促銷(xiāo)活動(dòng)，水晶劍南春等次高端產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)也不錯(cuò)。
行業(yè)整體效益轉(zhuǎn)好
證券時(shí)報(bào)·e公司記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2月13日收盤(pán)，A股18家上市白酒且僅*ST皇臺(tái)(16.000, -0.16,-0.99%)微跌0.99%，老白干酒(22.690, 0.00, 0.00%)停牌外，其余公司股價(jià)均上漲。定位次高端的洋河股份、水井坊(20.070, 0.90, 4.69%)、山西汾酒(26.090, 1.15, 4.61%)、瀘州老窖(36.060, 1.35, 3.89%)漲幅居前。
從基本面上看，截至2月13日，已有水井坊等9家白酒上市公司預(yù)告了2016年度業(yè)績(jī)，除了*ST皇臺(tái)、金種子酒和青青稞酒(20.220, 0.22,1.10%)預(yù)計(jì)利潤(rùn)將有不同程度下滑外，其余均告增長(zhǎng)。其中2015年基數(shù)較低的水井坊業(yè)績(jī)預(yù)增170%，沱牌舍得(23.950, 0.78, 3.37%)2016年業(yè)績(jī)預(yù)增超過(guò)10倍，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約為0.8億-1.05億元；金徽酒(28.790, 1.01, 3.64%)預(yù)計(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)31.62%至2.18億元。
高端白酒中，貴州茅臺(tái)2016年?duì)I業(yè)總收入398.56億元，同比增長(zhǎng)19.16%，凈利潤(rùn)為166.5億元，同比增長(zhǎng)7.4%。2月8日，五糧液官方微博發(fā)布消息稱(chēng)，五糧液集團(tuán)去年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入700多億元，同比增長(zhǎng)約8%。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期發(fā)布的行業(yè)數(shù)據(jù)也側(cè)面印證了白酒行業(yè)在分化中復(fù)蘇。2016年1-12月，全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量1358.36萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.23%。其中規(guī)模以上白酒企業(yè)累計(jì)完成銷(xiāo)售收入6125.74億元，同期增長(zhǎng)10.07%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額797.15億元，同期增長(zhǎng)9.24%；而虧損企業(yè)累計(jì)虧損額10.54億元，同期下降15.92%。
多家券商研報(bào)近期都提示，高端酒價(jià)格“抬頭”和大眾消費(fèi)升級(jí)，次高端白酒迎來(lái)2013年以來(lái)最佳時(shí)間窗口。安信證券稱(chēng)，高端茅臺(tái)抬升價(jià)格天花板對(duì)行業(yè)貢獻(xiàn)大，高端整體業(yè)績(jī)確定性增強(qiáng)，五糧液老窖2017年業(yè)績(jī)和股價(jià)彈性提升；次高端價(jià)格氛圍好，地產(chǎn)酒龍頭持續(xù)受益大眾主流消費(fèi)升級(jí)。
