今世緣上市沖擊波
成為近三年唯一上市酒企，酒企上市難題未解
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今世緣上市成功，成為第15家上市酒企，同時也是近三年唯一成功上市的酒企，“遭遇”投資者的格外熱情，股價連著暴漲，同時也引發(fā)了人們關于今世緣為何能成功上市的一些質疑。而最吸引業(yè)界眼球的是，今世緣為何能成功上市？之前排隊上市的華致酒行、迎駕貢酒為何未能過會？今世緣上市成功，能否改變酒企上市困難重重的境地？
事件：今世緣掛牌上市交易，成為第15家上市酒企
2014年7月3日，“今世緣”5180萬股A股股票正式在上海證券交易所上市交易，證券代碼為603369，每股發(fā)行價格為16.93元，對應的市盈率為12.54倍。
今世緣上市成功，成為第15家上市酒企，同時也是近三年唯一成功上市的酒企，因此投資者格外熱情，首日開盤的兩筆交易便拉至全日最高限價24.38元，上漲44%，瞬間被臨時停牌。10點復牌交易后，繼續(xù)被大單鎖定在44%的漲幅限制上，當天收報24.38元；第二天，今世緣再遭“秒停”，收報26.82元。
根據7月4日（周五）的收盤價計算，今世緣總市值達到134.58億元，在目前15家白酒上市企業(yè)中，今世緣總市值僅次于貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖，位列第五。
相關資料顯示，今世緣酒業(yè)被譽為江蘇省第二大白酒公司，品牌依高中低檔次分為國緣、今世緣、高溝三大品牌，年產白酒3萬余噸。
另據記者了解，今世緣在河南市場的銷售額超過1億元，這個成績與江蘇另一家酒企蘇酒集團在河南一年十幾億元的銷售額相比仍相去甚遠。
分析：上市最大原因在于業(yè)績逆勢上揚
據今世緣披露的財務數據，對比已上市白酒企業(yè)2013年的業(yè)績，今世緣的營收排名第七，凈利潤排名第六。在行業(yè)調整期內多數白酒企業(yè)營收大幅下滑的行情下，今世緣的凈利潤卻穩(wěn)中有升。
對于今世緣在資本市場的表現，一些酒業(yè)觀察人士認為，今世緣酒業(yè)是中國白酒業(yè)第15家上市企業(yè)，或將修復投資者對白酒的投資態(tài)度，為當前處于深度調整期的白酒投資市場帶來利好。
不過，新華社瞭望智庫特約研究員肖玉航表示，如果今世緣披露的業(yè)績數據都是真實信息，目前來看這只股票還是不錯的，安全系數較高。而如果信息有失規(guī)范，那結果就不好說了。
“以前的上市白酒企業(yè)，大多是全國性品牌。今世緣作為區(qū)域白酒品牌，成功上市意義深遠。從企業(yè)自身來說，好處不言而喻，對于整個白酒行業(yè)的積極意義也是顯而易見的。”白酒營銷專家肖竹青分析，首先從資本層面來講，今世緣的上市，讓白酒再次獲得在資本市場的認可，驗證了白酒不僅具備資本保值和增值的自然行業(yè)屬性，還具有較強的抗風險能力和溢價空間。“白酒沒有保質期，這一點是其他產品無法比擬的。”
其次，白酒企業(yè)上市將對政府部門提供強有力的動力支持，比如對農業(yè)發(fā)展、糧食增收、物流、廣告等相關行業(yè)都將起到積極的拉動作用，將對拉升當地GDP做出積極的貢獻。
最后一點，對于消費者來說，白酒企業(yè)上市也證明了這樣一種觀點，自酒業(yè)進入調整期以來，并不是所有的消費者都不喝酒了，而是原來以公務性、政務性接待為主的高端白酒消費在明顯下降。與此同時，消費者自飲白酒的現象仍然存在，而且人們更加關注白酒的性價比，更加追求物美價廉。因此，白酒進入調整期以后，白酒消費呈現結構性的調整。
肖竹青表示，從市場反饋的信息來看，中低端價位的白酒在調整期仍然保持增長態(tài)勢，白酒企業(yè)里中低端白酒的產量也在增長。
展望一：酒企上市仍困難重重
今世緣酒業(yè)已成功上市，但回首上市之路也可謂是長路漫漫。公開資料顯示，2009年醞釀籌劃并啟動上市工作，直到今年才完成上市。
其實，比今世緣上市更難的酒企不在少數。四川宜賓紅樓夢酒業(yè)早就宣布要在2013年借殼上市或者通過IPO上市，然而至今仍遙遙無期。華致酒行上市被否，再次上市日期未定。安徽迎駕貢酒、口子酒業(yè)和甘肅金徽酒業(yè)也積極謀求上市，然而卻徒留遺憾。
今世緣成功上市交易，著實令全國酒企艷羨，因為它是全國近三年成功上市交易的酒企中的獨苗。如果再往前追溯，它還是自2002年老白干酒上市以來近12年間上市的三家酒企中的一個。
而作為酒類消費大省，河南省至今還沒有一家在A股成功上市的酒企，這不能不令人黯然神傷。
今世緣上市，并不意味著酒企上市就是坦途。新社華瞭望智庫特約研究員肖玉航介紹，一是釀造白酒所需糧食的消耗量很大，因此白酒屬于國家不明確表態(tài)也不鼓勵的限制性融資產品；二是酒類企業(yè)在資本動作方面整體不是很規(guī)范，問題較多，因而對上市有一定的不良影響。
展望二：更多酒企或將通過并購重組上市
近幾年來，我國白酒行業(yè)每年為國家創(chuàng)造利稅120億元左右，釀酒行業(yè)所創(chuàng)造的經濟效益為國家財政做出了重要貢獻。那么，白酒企業(yè)會不會借勢今世緣上市契機，從而掀起上市熱潮？
“談不上熱潮。”白酒營銷專家肖竹青認為，隨著國家信用體系建設的日益完善，資本市場也將重塑信用形象，因此今后對上市企業(yè)的審核將更加嚴格，也更加規(guī)范，具有較強贏利能力和核心競爭力的酒企將越來越成為主導市場發(fā)展的新力量，以此推動酒企與市場穩(wěn)健接軌。
肖竹青表示，未來時期，上市公司的主體將發(fā)生較大變化，重組、并購的現象會更加突出，弱小酒企會主動向大品牌企業(yè)集中和靠攏，淪為大企業(yè)的分廠、分公司，相信這一趨勢在白酒企業(yè)中將會越來越明顯。
采訪中，朱姓投資分析師表示，現在股票市場總體上來說是朝著好的方向前進的，但還不夠規(guī)范，上市企業(yè)綜合表現出“上市容易退市難”的情況，有的經營業(yè)績已經下降得非常厲害了，而股票卻仍然堅挺于市。有進有出對股市來說才健康。股票市場亟待大的制度改革，比如證券市場推行的注冊制如果能盡快落到實處，這對股市來說是一件大好事。 (霍坤峰 王文明)
